芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的(de)症结在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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